日前，?？诿捞m國際機場有限責(zé)任公司（以下簡稱“美蘭機場”）發(fā)行的10億元2019年超短期融資券完成展期后，該公司也進行了股權(quán)變更。

　　洋浦聯(lián)海工貿(mào)有限公司（以下簡稱“洋浦聯(lián)?！保⑵渌置捞m機場3.5%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓予海南航輝農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司（以下簡稱“航輝農(nóng)業(yè)”）。

　　這使得航輝農(nóng)業(yè)對美蘭機場的持股比例增至14.46%，而洋浦聯(lián)海在2007年初受讓并持有美蘭機場的股權(quán)近13年后，如今從該公司股東名單上徹底退出。

　　美蘭機場方面認為，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對公司生產(chǎn)經(jīng)營及日常管理等并無影響。這家企業(yè)在新近提交的債券文件里多次重申，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，公司沒有控股股東及實際控制人。目前，美蘭機場的9名法人股東里，由海南省國資委作為實際控制人的海南省發(fā)展控股有限公司、海南航空控股股份有限公司、海南省機場投資管理有限公司，對美蘭機場的合計持股比例為35.75%。而直接存在持股關(guān)聯(lián)的海航系企業(yè)——海航機場集團有限公司、海南航旅交通服務(wù)有限公司對美蘭機場的合計持股比例為26%。

　　洋浦聯(lián)海與航輝農(nóng)業(yè)分別受兩名自然人股東實際控制，美蘭機場方面稱這兩家企業(yè)與海航系不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動人安排。而據(jù)《中國經(jīng)營報》記者查詢了解，巨額投資并持有美蘭機場的洋浦聯(lián)海與航輝農(nóng)業(yè)，其注冊設(shè)立多有不尋常之處，且與海航集團存有隱秘關(guān)聯(lián)。

　　毋庸置疑的是，受海航集團流動性風(fēng)險影響，2018年以來美蘭機場的債務(wù)陸續(xù)出現(xiàn)違約。美蘭機場在賬面上所形成的大筆應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款，應(yīng)收對象集中在海航系企業(yè)。

　　海航集團身影隱現(xiàn)

　　事實上，美蘭機場在2019年繼續(xù)遭受流動性壓力，并出現(xiàn)債務(wù)違約。

　　雖然是非上市企業(yè)，但美蘭機場通過發(fā)行債券的方式，在公開市場向投資者募集了資金。

　　美蘭機場發(fā)行的10億元2019年超短期融資券在2019年12月中旬臨近兌付時，由于流動性緊張，該公司與投資者協(xié)商后對這筆債券安排了展期。

　　2019年，海南省國資委控制的海南省發(fā)展控股有限公司及海航集團控制的海航機場集團有限公司對美蘭機場進行了增資擴股。

　　據(jù)記者了解，海南省國資委控制的三家企業(yè)在2019年增資之前，對美蘭機場的持股比例合計為28.78%，海航集團控制的兩家企業(yè)對美蘭機場的持股比例合計為28.59%，兩者相差無幾。

　　由于美蘭機場股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，且海南省國資委與海航集團間接所持股權(quán)比例相當(dāng)，美蘭機場方面也據(jù)此判定無控股股東及實際控制人。

　　但實際上，2019年增資前持有美蘭機場6.43%股權(quán)的海南航空控股股份有限公司（600221.SH），盡管其確認上市公司實際控制人為海南省國資委，但仍被視作海航系企業(yè)。

　　2019年增資擴股前，洋浦聯(lián)海持有美蘭機場3.9%的股權(quán)，它在2007年初從海航機場集團有限公司受讓了美蘭機場10%的股權(quán)，之后持股比例有所稀釋。

航輝農(nóng)業(yè)在2019年之前持有美蘭機場12.22%的股權(quán)，其在2014年通過增資擴股的方式，取得了美蘭機場的股權(quán)。

　　其中，洋浦聯(lián)海目前由自然人股東吳丹、黃德翠分別持股55%、45%，其注冊資本金僅為50萬元，洋浦聯(lián)海在2007年受讓美蘭機場10%股權(quán)的代價至少約為1.5億元。

　　而據(jù)天眼查挖掘識別的關(guān)聯(lián)信息，雖然巨額投資并持有美蘭機場至今，但是除此之外，洋浦聯(lián)海及其自然人股東吳丹、黃德翠名下并無開展其他投資或業(yè)務(wù)經(jīng)營。

　　記者以投資者身份嘗試聯(lián)系了洋浦聯(lián)海工商備案信息內(nèi)所載一名企業(yè)人士，對方并未否認其在海航集團任職。當(dāng)記者問及海航集團相關(guān)業(yè)務(wù)時，該名人士表示“曾有參與過”，但他不愿意透露更多個人身份及公司信息。

　　目前，航輝農(nóng)業(yè)也由兩名自然人股東——馮超、王媛媛分別持股60%、40%，其注冊資本為1000萬元。

　　根據(jù)美蘭機場披露涉及航輝農(nóng)業(yè)最近一期的財務(wù)數(shù)據(jù)，該公司資產(chǎn)總額為81.92億元，負債總額為81.82億元，凈資產(chǎn)為1000萬元，營業(yè)收入與凈利潤均為零。

　　這意味著大筆投資并持有美蘭機場的過去幾年間，除了自然人股東馮超、王媛媛當(dāng)初實繳的1000萬元注冊資本外，航輝農(nóng)業(yè)的資本來源基本上是借貸。并且持有企業(yè)股權(quán)以外，航輝農(nóng)業(yè)并無開展其他實際經(jīng)營業(yè)務(wù)。

　　同樣據(jù)天眼查挖掘識別的關(guān)聯(lián)信息，航輝農(nóng)業(yè)的自然人股東王媛媛在2018年之前設(shè)立了上海貝御信息技術(shù)有限公司，并出任了該公司法定代表人。

　　上海貝御信息技術(shù)有限公司則參股投資了渤海租賃股份有限公司，這是一家受海航集團實際控制的金融企業(yè)。

　　航輝農(nóng)業(yè)進行過一系列的工商變更，這其中包括此前它先后替換的監(jiān)事黃河、楊嬌。據(jù)記者查詢獲悉，同名的黃河在海航系任職，并出任了海航集團名下多家附屬企業(yè)的法人代表、董事及高管。

　　而同名的楊嬌，則在上海貝御信息技術(shù)有限公司與王媛媛存在交集，楊嬌與王媛媛在2018年之前共同投資設(shè)立了上海貝御信息技術(shù)有限公司，并在同一時間從該公司退出。

　　持股安排錯綜復(fù)雜

　　除了投資美蘭機場，目前航輝農(nóng)業(yè)還全資持有深圳市深信創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“深信創(chuàng)業(yè)”）。

　　深信創(chuàng)業(yè)與海航系一起，共同參股投資了華安財產(chǎn)保險股份有限公司，這家保險企業(yè)的另一名股東廣州利迪經(jīng)貿(mào)有限公司（以下簡稱“廣州利迪”），2017年之前也是航輝農(nóng)業(yè)的全資子公司。

　　此外，廣州利迪與廣州市澤達棉麻紡織品有限公司（以下簡稱“廣州澤達”）共同持有華安財產(chǎn)保險股份有限公司、渤海人壽保險股份有限公司，這兩家金融企業(yè)均與海航集團深度關(guān)聯(lián)。

　　另據(jù)記者查詢獲悉，廣州利迪與廣州澤達存在關(guān)聯(lián)，早年這兩家企業(yè)曾是出資設(shè)立深信創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)始股東。

　　作為深信創(chuàng)業(yè)的原股東，廣州利迪、廣州澤達除了與海航系在共同參股投資形成交集以外，其還與海航集團存在其他諸多潛在關(guān)聯(lián)。

　　其中，廣州澤達在近期與一家金融機構(gòu)牽涉的信托糾紛案件里，其作為案件主體之一，與海航資本集團有限公司、海航集團有限公司一同被列為被告。

　　目前，廣州澤達亦受兩名自然人股東——朱文靜、張志鋒實際控制。根據(jù)天眼查挖掘識別的關(guān)聯(lián)信息，同名的張志鋒在2018年之前擔(dān)任了盛唐發(fā)展（洋浦）有限公司的法定代表人。

　　盛唐發(fā)展（洋浦）有限公司是海航系的核心企業(yè)之一，它的控股股東是海南省慈航公益基金會，即海航集團的實際控制人。盛唐發(fā)展（洋浦）有限公司間接持有海航集團的多數(shù)股權(quán)。

　　盡管航輝農(nóng)業(yè)對美蘭機場、深信創(chuàng)業(yè)的股權(quán)投資均來自于借貸，但其仍與海航系企業(yè)直接產(chǎn)生了資金或業(yè)務(wù)往來。此前，三亞海航地產(chǎn)開發(fā)有限公司已將其所持一家標(biāo)的企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押予航輝農(nóng)業(yè)，這家地產(chǎn)企業(yè)受海航集團實際控制。

　　這些錯綜復(fù)雜且隱秘的持股安排，以及為數(shù)眾多的自然人股東及特殊目的企業(yè)，交織了海航集團龐大的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

　　而所謂并無控股股東及實際控制人的美蘭機場，則直接與海航集團產(chǎn)生了頻繁、巨大的關(guān)聯(lián)交易。

　　根據(jù)美蘭機場發(fā)行2019年超短期融資券時提交的文件，至2018年9月底，美蘭機場賬面上形成的應(yīng)收賬款余額約為7億元，其中前五名應(yīng)收對象里，美蘭機場對三家海航系企業(yè)的應(yīng)收賬款占比約為56%。

　　此外，期末美蘭機場賬面上形成的其他應(yīng)收款余額約為9億元，其中前五名應(yīng)收對象均為海航系企業(yè)，合計所占美蘭機場的其他應(yīng)收款比例約為77%。

　　據(jù)美蘭機場方面透露，也是由于海航集團流動性風(fēng)險影響，從2018年以來公司債務(wù)陸續(xù)出現(xiàn)違約現(xiàn)象。

　　值得一提的是，美蘭機場在2019年增資擴股之前，該公司董事會共有10名董事成員，其中持股比例為55.3%的國有股份股東（包括海南省國資委所屬三家企業(yè)）推薦了3名董事，持股比例為28.59%的海航系股東推薦了3名董事，而合計持股比例僅為16.12%的洋浦聯(lián)海、航輝農(nóng)業(yè)也推薦了3名董事。

　　《中國經(jīng)營報》記者已向美蘭機場及海航集團方面求證了解上述洋浦聯(lián)海、航輝農(nóng)業(yè)與海航集團是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動人安排等情形，但對方均未予置評。